Inflation cae en marzo en Estados Unidos por noveno mes consecutivo, hasta el 5% | Economía

El hueso datos publicados este miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos cuentan con dos historias diferentes. Una de esas historias invitadas al optimismo: la inflación general cae por noveno mes consecutivo, lo hace con fuerza, desde el 6% de febrero al 5,0% de marzo, su nivel más bajo desde mayo de 2021. La otra, más bien lama a la cautela: se investiga la inflación subyacente, sube una décima hasta el 5,6% y ya supera a la general, modo que los culpables del aumento de los precios ya no son tanto los alimentos y la energía como el resto de productos y servicios .

La inflación llegó ha tocado el 9,1 % en junio del año pasado, su nivel más alto en cuatro décadas, tras una escalada vertiginosa en la que la cuenta de la compra en el supermercado y el surtidor de gasolina daban los mayores sustos a los consumidores La subida de los precios erosionó la popularidad del presidente Joe Biden, que ahora celebra con entusiasmo cada vez mejor.

La gasolina empezó tiene dar un respiro en la segunda mitad del año pasado ya comienzos de este año ya se abarataba en términos anuales. En marzo cae un 17% interanual. Los alimentos han seguido sufrieron con fuerza más tiempo y en los últimos 12 meses se carecen aún el 8.5%. Y, lo que preocupa más a la Reserva Federal, las subidas de precios se han ido extendiendo a toda clase de productos y servicios.

En marzo, la inflación interanual ha bajado del 6% al 5%, pues en ese mes los precios se carcieron solo un 0,1%, frente al 1% de marzo del año pasado. La inflación subyacente, a cambio, ha subido al 5,6% interanual. “Obviamente, se tratará de un revés a corto plazo para la Reserva Federal. Sin embargo, esperamos que la inflación se desacelerará en línea recta, a pesar de este informa, pronosticamos que la inflación se desacelerará a lo largo del año, para terminar en torno al 3%-3,5%”, señaló Tiffany Wilding, economista de América del Norte de PIMCO, que anticipó ese repunta de la inflación subyacente.

De momento no se ha producido la temida espiral de precios-salarios, pero cuanto más tiempo siga la inflación tan por encima del objetivo del 2%, mayor es el riesgo de que se enquiste y de que los llamados efectos de segunda ronda dificulten la lucha contra las subidas de precios.

En combinación conocida, las cifras actualizadas este martes no apuntan tiene únicamente la tarea de contener la inflación esté acabada. Si además juntan con la vigorosa evolución del mercado laboral, llevarían a pensar que la Reserva Federal tendrá que sufrir los tipos de interés para enfriar la demanda y, con ello, restablecer la presión a los precios. Así, a través de las turbulencias financieras por la caída de Silicon Valley Bank y Signature Bank, se ha incrementado la incertidumbre sobre la evolución de la política monetaria.

En la rueda de prensa posterior a la última reunión de su comité de política monetaria, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dejó abierta la puerta a una pausa en las subidas de errores tipográficos en la reunión de los próximos días 2 y 3 de mayonesa. El comunicado del banco central modificó la forma de referirse a los próximos movimientos de política monetaria. Donde hablo de que harian falta «aumentos sucesivos» tipos adicionales, cambió la redacción, para decir qu’anticipa que podría ser necesario algún endurecimiento adicional de la política monetaria”. El presidente de la Fed aclaró que las palabras claves eran «podría» y «algún», frente a «aumentos sucesivos» que se daban por seguros.

Al tiempo, Powell reconoció la inestabilidad de los bancos y la fuga de depósitos en algunos de ellos para soportar las condiciones crediticias como si fuera otra subida de los tipos de intereses. Pero las tensiones financieras parecen haberse calmado con cierta rapidez tras las medidas extraordinarias tomadas por las autoridades, lo que aumenta las posibilidades de nuevas subidas del precio del dinero.

«Creo que el sólido informa de empleo, el tono agresivo de las últimas nuestras declaraciones de la Reserva Federal y las expectativas de una firma IPC apuntan a una nueva subida de tipos en mayo, a menos que se produzca otro episodio de tensión en los mercados» , indicaba este martes Wilding, de PIMCO.

Junto al tono agresivo de algunos miembros de la Reserva Federal también ha habido otros que han llamado a la «prudencia y la cautela» à la hora para someterse a los tipos, porque especialmente no se han notado todos los efectos del endurecimiento aplicado hasta ahora.

En un año, el banco central ha acometido las subidas de los tipos de interés más agresivas desde comienzos de la década de los ochenta. El ciclo de subidas comenzó en la reunión de marzo del año pasado, con un alza de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales). Después vino una subida de 50 bps, luego cuatro consecutivas de 75 bps, hasta la Fed bajó el ritmo con una subida de 50 bps in diciembre, otra de 25 el 1 de febrero y la última , from otros 25 puntos básicos el 22 de marzo , hasta el nivel del 4,75%-5%, el más alto desde 2007.

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