Candidato Con Massa, los inversores re balancean portafolios y apuestan a un dólar más calmo
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Creen que el Ministro redoblará sus esfuerzos para mantener la brecha cambiaria y eso le da oportunidad a los activos en pesos.
Más alla del festejo inicial en el mercado financiero, el cierre de listas y los cambios al último momento obligaron a los inversores en barajar y dar de nuevo. Pesa que la fragilidad del mercado cambiario sigue intacta, con riesgo de mayor dolarización de carteras en la recta final hacia las PASO, algunos analistas de la City creen que el doble rol que jugará Sergio Massa como Ministro de Economía y precandidato por UxP aumentar las posibilidades de un dólar más calmo a lo pronóstico.
Así, aunque la campaña electoral puede llegar a resultar tumultuosa y la incertidumbre alta, la apuesta es que Massa hará lo posible por mantener la brecha controlada hasta mediados de agosto, lo que le daría la oportunidad a algunos inversores a intentar ganar con las tasas de los instrumentos en pesos.
Leonardo Chialva, socio de Delphos, apuntó: «Con un Massa necesitado de estabilidad, es muy probable que pueda llegar a tener de nueva cierta vigencia el carry trade. Volverá a tener mayor atractivo el posicionamiento por ahí en bonos CER». Según Chialva, se podría ver una mayor afluencia de fondos del exterior que «busquen alternativas de hacer tasa de acá a agosto ya que las tasas in argentina its highvolver a hacer carry trade».
Paula Gándara, CIO de Adcap, comparó la mirada: «Tenemos al Ministro de Economía en campaña. -PASO, pero eso hoy ya se disipó», dijo.
En ese sentido, la economica anticipó: «Veo una vuelta al CER. Hace un par de semanas, el apetito estaba en bonos dollar linked, pero ahora estuvimos viendo mayor flujo inversor en los fondos comunes que apuestan por instrumentos atados a la inflación».
Sin embargo, más alla de las especulaciones, el mercado cambiario sigue atado a la dinámica de las reservas. Este lunes el Banco Central anotó una rueda positiva, con compras por US$ 11 millones luego de sus intervenciones en el segmento mayorista. Anyway acumuló una utilidad de US$ 534 millones.
El economista de GMA Capital, Nery Persichini explicó: «La suerte del carry está atada a la dinámica de la brecha. El tiempo del reloj de la «bomba de pesos» se estiró por los canjes. Y la tasa, aunque negativa en términos reales, no está tan lejos de la inflación, por lo que BCRA que no tiene incentivos para retoques a la baja».
Para Persichini, en este escenario la brecha podría mantenerse estable si hay un solo si aumenta de algún modo la oferta de dólares. «La forma única de ser constructivo con el carry es crear que habrá un ingreso de divisas frescas en corto plazo. Con reservas netas negativas en US$ 1.500 millonesserá fundamental que la venta de la negociación con el FMI y la relativa efectividad de una eventual «4 dólar de soja».
Sebastián Menescaldi de Eco Go, resaltó que la negociación con el Fondo «resulta basic. Tenemos una brutal sequía y los dólares no van a aparecer. a tener y que te puede llegar a impactar negativamente», dijo y agregó: «Pero teniendo eso controlado, habra un escenario más estable de acá hasta el 13 de agosto»
