Control de Pirelli provoca pulso político entre Italia y China | Comerciantes

El fabricante italiano de neumáticos Pirelli es un punto de entrada sin frenos en una zona de curvas. El volante del conocido como «Prada de los neumáticos», con 150 años de antigüedad y considerado una de las joyas de la corona del sector italiano manufacturero, lo participa desde 2015 accionistas nacionales, con una participación del 14%, y socios chinos, que controlan el 37% de la compañía a través del conglomerado de propiedad estatal Sinochem.

Pirelli, con un valor de mercado en torno a los 5.000 millones de euros, ha seguido trabajando en Milán, con coste en la Bolsa, y gran parte de su italianidad, con Marco Tronchetti Provera, que dirige la compañía desde 1992, como consultor delegado. Pero la sombra de Pekín es cada vez más notable. Los equilibrios de poder se están quebrando, en virtud de un acuerdo aprobado hace años por ambas partes y revisado en 2022 que puede cobrar otro significado en un momento como el actual, en el que las relaciones entre China y Occidente en materia de tecnología, comercio y política exterior han entrado en una fase de alta tensión.

El pacto para renovar el consejo de administración de Pirelli prevé que los italianos pierdan un consejero y pasen de cuatro a tres asientos, mientras que el accionista chino pase a tener nueve en lugar de los ocho integrantes actuales. Además, Sinochem podrá elegir al delegado en la próxima renovación del cargo, prevista para dentro de tres años. En 2023, y hasta 2026, según lo pactado, el actual consejero delegado, Provera, pasaría a ser vicepresidente del grupo y dejaría las riendas al también italiano Giorgio Luca Bruno, actual director general adjunto. Cuando concluya su mandato, la parte italiana dejará de tener capacidad para nombrar al máximo ejecutivo.

Sin embargo, este pacto ahora cobra otra dimensión debido a las tireces geopolíticas. En 2020, Washington incluyó a Sinochem en una lista de entidades vinculadas al aparato militar chino, etiqueta que los ejecutivos de Pirelli temen que pueden amenazar el acceso de la empresa al mercado estadounidense. Además, Casa Blanca también fijó aranceles a los productos Pirelli procedentes de China.

mecanismo especial

Italia y otros gobiernos occidentales están cada vez más preocupados por la creciente influencia china. La Roma mantuvo bloqueada la renovación del consejo de administración de Pirelli que debía entrar en vigor el pasado 19 de mayo, pero estudió la posible cancelación del pacto alcanzado por sus accionistas. El Ejecutivo de la ultrarechista Giorgia Meloni es evaluado y aplicado a la llamada poder dorado, un mecanismo excepcional previsto que el Estado protege de injerencias extranjeras a las empresas locales de ámbito estratégico. Roma podría imponer medidas como la limitación del intercambio de información sobre tecnología y estrategia sensibles, la restricción de los derechos de voto en asuntos específicos o la fuerte reducción de la participación real del 37% de los chinos chinos en Pirelli, aunque esta última opción resulta lo más improbable para los analistas.

Un comité gubernamental evaluará si la tecnología de Pirelli podría tener implicaciones de seguridad nacional. Como otros fabricantes de neumáticos, la empresa está desarrollando microchips para recoger y transmitir información sobre el uso de las ruedas, las necesidades de mantenimiento o datos de geolocalización, entre otros. Algunos analistas dudan de que esa tecnología sea suficiente para que Roma intervenga. “Se demostrará que efectivamente hay una amenaza para la seguridad nacional”, explica Giuliano Noci, economista del Politécnico de Milán.

Otros expertos, en cambio, si hay elementos que justifiquen una intervención. “La legislación, no sólo en Italia, es muy general y concede un amplio margen a gobiernos y políticos. In los últimos años, la covid, la guerra en Europa y la aparición de un telón de acero económico-financiero entre democracias y autoritarismos han cambiado radicalmente el contexto geopolítico: en este escenario, la nacionalidad de las empresas y, por tanto, también de Pirelli ha cobrado importancia”, apunta Bernardo Bertoldi, economista de la Universidad de Turín.

The nationalist impulses of Meloni podrían ofrecer una salida a Provera, antiguo yerno de Leopoldo Pirelli y Veterano de las maniobras empresariales italianas, que está perdiendo el control de la entidad y que, según apuntan los medios locales, ha alertado al Gobierno del «peligro» potencial que el ascenso de los socios asiáticos representa para la compañía de neumáticos.

La disputa actual está pasando factura a la empresa en los mercados y desanimando a los inversores. Las acciones de Pirelli languidecieron un 30% por debajo del precio con el que salió al mercado en 2017. Las relaciones entre los socios chinos e italianos en la gestión de Pirelli habrían comenzado a deteriorarse debido a las crecientes tensiones internacionales entre China y Occidente.

Al parecer, la injerencia del Partido Comunista Chino en la gestión de la empresa ha sido uno de los grandes escollos. Según informa que el comité del Gobierno italiano que estudia el poder dorado, citado por La Repubblica y Financial Times, dice que Pekín ha intentado controlar las decisiones empresariales de Pirelli con una petición explícita de aplicar las directrices del plan de Xi La acción trienal de Jinping «para acelerar el moderno sistema empresarial chino en las empresas controladas por Sinochem», que está «dirigida a aumentar el nivel de control político y la composición de los equipos directivos».

El Comité Italiano ya ha escuchado a los representantes chinos, que han propuesto medidas correctoras para evitar situaciones de injerencia. “Europa es en realidad el principal mercado de exportación de China, que no está para una fase de debilitamiento de su economía y no es posible permitir tensiones en el mercado e intentará reducir para hacer sostener y mejorar el diálogo con Europa”, Noci opinó. .

Posición complicada

La posición del Gobierno italiano es complicada. Los analistas advirtieron que tales medios que limitan los derechos de Sinochem y que suponga deshacer el acuerdo existente podrían provocar una reacción agresiva en China que dañaría notablemente la imagen de Italia y sus marcas en el gigante asiático. «No creo qu’aplique el veto de manera severa. El Gobierno debe tener en cuenta que el socio chino garantice el acceso a un mercado automovilístico de extraordinaria relevancia. Un movimiento duro podría penalizar a Pirelli en el mercado asiático. Abrir un frente con China por el caso Pirelli parece excesivo. Italia tiene una relación comercial con China”, valora Noci.

En este momento, las relaciones entre Roma y Pekín se encuentran en un punto delicado, ya que Italia está barajando retirarse de la llamada Nueva Ruta de la Seda china, el proyecto de infraestructuras del gigante asiático para conectar con Asia y el resto del mundo y ganar influencia a nivel internacional, y al que el país transalpino unido en 2019 le pese la resistencia de Estados Unidos y otras potencias europeas.

La venta parcial de Pirelli en 2015 a la filial de neumáticos de ChemChina, China National Tire & Rubber, no se sumió a ninguna revisión de seguridad nacional, pero desde entonces Italia ha ampliado su margen de maniobra, con su acción de oro, para poder intervenir en empresas relacionadas con los transportes, los datos sensibles y la tecnología, que ahora consideren activos estratégicos. Con el complejo marco geopolítico actual, algunos observados vaticinan más casos de Pirelli en los próximos años.

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