El BCE cumple un cuarto siglo vindicando su papel clave para la soberanía europea | Economía

El Banco Central Europeo (BCE) celebra el 25 aniversario de la revitalización de uno de los alcaldes de la integración y soberanía europea. La institución que vela por proteger el euro cumple un cuarto de siglo en plena guerra por cumplir la esencia de su mandato y devolver a la inflación a medio plazo al 2%. En un acto en el que participó toda la Cúpula de la Unión Europea, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, puso sobre la mesa las grandes historias que Frankfurt tiene sobre la mesa: la estabilidad financiera; la transición digital, con el lanzamiento del euro digital en el calendario, y el cambio climático. «El euro ha reforzado nuestra soberanía, lo que nos ha permitido ser dueños de nuestro destino económico y fijar la política monetaria que Europa necesita para los precios estables y crecer de forma sostenida», confirmó.

Cinco lustros han bastado para que el BCE se haya consolidado. En este período, se ha curtido con otras tantas crisis: las secuelas de los atentados del 11-S, la crisis financiera de 2008, la de la deuda soberana poco después, una pandemia que paralizó toda la economía y, ahora, el ataque de Rusia a Ucrania. Y bregándose en las crisis, el BCE ha aprendido a usar ha usado todas las armas a su alcance: desde unas compras masivas de deuda y tipos ultrabajos en la década pasada hasta une escalada abrupta del precio del dinero desde hace poco menos de un año. El BCE, en palabras del canciller alemán Olaf Scholz, ha sido un «ancla» para la estabilidad. Y Lagarde elevó la obra de sus antecedentes: a Wim Duisenberg, que estrenó al cargo, a Jean-Claude Trichet y Mario Draghi, que acompañó a la francesa.

En un momento en que la Unión Europea luchaba por su autonomía estratégica en el mundo, Lagarde resaltó el papel del euro como una de las grandes conquistas para la soberanía del bloque comunitario. La jefa del BCE ha registrado que «la adopción de una política monetaria única a escala europea» permite aumentar «la independencia de Europa frente a otros grandes actores». En especial frente al dólar, que en las últimas décadas ha sido capaz de desplegar su dominio. Lagarde explicó que, de no haber introducido el euro, las monedas de algunos de los pays que ahora componen la zona del euro «podrían haberse depreciado frente al dólar hasta un 14% más durante la crisis financiera mundial y hasta un 10% más durante la pandemia».

La moneda única, según Lagarde, ha permitido que Europa haya marcado su propio paso con la independencia del camino que emprendieron otros bancos centrales, en particular la Reserva Federal. El presidente del BCE ha registrado que fue «más visible» cuando Washington inició «un ciclo de penuria» de la política monetaria en 2013, cuando la zona del euro todavía «se estaba recuperando de la crisis de deuda soberana». “Nuestra independencia en términos de política monetaria nos permitió trazar nuestro propio rumbo y commenzar una recuperación que resultó 26 trimestres consecutivos”, afirmó Lagarde, quien agregó: “El euro ha reforzado nuestra soberanía, lo que nos ha permitido ser dueños de nuestro destino económico y fijar la política monetaria que Europa necesita para mantener los precios estables y crecer de forma sostenida”.

“Estabilidad” y “solidaridad” europeas

Lagarde se refirió a nuestros respaldos pilares que sustentan el proyecto de la moneda única: primero, la estabilidad, que permitía que el mercado único «quedara a salvo de las fluctuaciones de los tipos de cambio» y aplacaba los «ataques especulativos» que podrían sufrir el monedas nacionales; y en segundo lugar, la «solidaridad», porque «el euro se convierte en el símbolo más potente y tangible de la unidad europea que los ciudadanos encontrarían en su vida cotidiana». «Ha sido un símbolo de unidad en tiempos extremadamente difíciles y una motivación para apoyarnos los unos a los otros en los peores momentos», afirmó Lagarde. La zona euro, en los últimos 25 años ha pasado de 11 a 20 miembros, con la incorporación de Croacia en 2023. Y Scholz vaticina que un futuro unirá a más países.

A la «estabilidad», y también a la «confianza», se refirió en su discurso el canciller alemán, Olaf Scholz. Sin embargo, la coincidencia con Lagarde en que ello no significa que el BCE haya llegado a su estación final. Queda mucho por hacer: la unión del mercado de capitales, el sistema bancario o la lucha contra el clima climático. Eso sí, Scholz hizo un alegato para que los países se retiren ya sus estímulos fiscales. Los gobiernos, dijo, acompañaron al BCE cuando llevaron a cabo un cabo de política monetaria expansiva con grandes paquetes de ayuda y los fondos europeos de la Next Generation EU. Yahora, toca hacer lo contrario y «ajustar» sus presupuestos. “El éxito no significa que nuestro trabajo haya concluido. Significa que ahora estamos en condiciones de adoptar las mejores decisiones para nuestra unión monetaria, en lugar de para tenerla o no”, concluyó Lagarde.

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