Sin el impulso del dólar de la soja, la principal variable que monitorea el mercado este mes es el estado de las reservas del Banco Central
Luego del anuncio de la ampliación del swap chino y tras el final de la tercera ronda del programa «dólar soy», el mercado cambiario volvera a operar este lunes con incertidumbreasociado a la capacidad del Gobierno de extender la relativa calma cambiaria recuperada en mayo mientras acelerará la expectativa del electorado de cara al cierre de listas el próximo 14 de junio.
El viernes pasado, la delegación argentina en China confirmó que el país renovará el swap de monedas e incluso ampliará el monto en unos 5.000 millones de dólares americanos. Esto le daría a virtual «polvo de fuego» al Banco Central para intervenir en el mercado cambiario por unos 10.000 millones de dólares americanos y así evitar mayores disparadas en el precio del dólar.
Sin embargo, el apoyo de China no es suficiente para despejar la incógnita cambiaria y las negociaciones que el Gobierno realiza con el Fondo Monetario resultando claves para el mercado. El Gobierno busca que las organizaciones le adelanten todos los desembolsos previstos para este año, una suma de 10.800 millones de dólaresque sirve para garantizar «el plan llegar» por lo menos hasta las PASO del próximo 13 de agosto.
Y, aunque los dólares del Fondo pueden aparecer, en el mercado creen que el resultado de las negociaciones podría afectar la estabilidad cambiaria que reinó durante los últimos cuarenta días.
Analistas de Delphos explica: «Resulta difícil que el Fondo acepte todos estos pedidos sin mayores exigencias de ajuste fiscal y una corrección cambiaria en el corto plazo, lo que complicaría las chances de la coalición oficialista en las elecciones presidenciales. Es muy probable que las discusiones continúen durante toda la primera quincena de este mes, intensificado a partir del viaje del ministro de Economía en Washington del 10 de junio».
«El resultado de las negociaciones tendrá fuertes implicancias para la estabilidad de los dólares financieros y la dinámica preelectoral«, aseguraron en Delphos. Desde el pasado 25 de abril, Massa llamó a «todas las herramientas a su alcance» para evitar una profundización de la corrida.
Y, a fuerza de nuevos endurecimientos del cepo, más intervención en el mercado de bonos, controls y nuevas trabas para la compra del dólar financiero, reforzar restaurar la estabilidad del frente cambiario. Después de su techo nominal de 495 $ en la última semana de abril, el blue consiguió bajar a escalaón hasta los 490 $ en los que cerró el viernes.
El dolar financiero si sufrio, pero lo hizo por menor inflación, una tasa de 7,7% mensual y en línea con la devaluación que confirmó el Banco Central para el dólar mayorista. En el mercado cree que, cepo mediante y con los dólares «de refuerzo» recibidos, el frente cambiario podría extender su calma colgante junio.
El economista Fernando Marull, de FM y Asociados, dijo: «Massa se juega mucho en las próximas 3 semanas: las reservas, el dólar y la inflación deben seguir estables si quiere entrar como candidato presidencial. El 15 de junio dan la inflación de mayo , el 21/22 de junio hay que pagarle al IMF casi 2.700 millones de dólares estadounidenses y el 24 de junio cierran las listas de candidatos a presidente. Hay chances de alcalde calmado en junio, por lo que habría chances de que Massa entre a la pelea».
Aunque el componente político apareció como clave para proyectar el escenario cambiario, Las reservas siguen siendo la principal variable que monitorea el mercado.
Luego de los magros resultados del «dólar soy 3», esta semana deberá vers si el Banco Central consigue mantener su posición compradora en el mercado, o si, sin el impulso de la oleaginosa, vuelve a perder divisas por sus crisis diarias. Las estimaciones del mercado ubican a las reservas netas en un terreno negativo por entre US$ 1.300 y US$ 1.600 millones.
«Con el cepo cambiario, el termómetro será el dólar libre. Una mayor brecha obligaría en algún punto a reconocer el atraso cambiario y en el límite, por presión del IMF y por presiones internas, ese escenario desemboca en una corrección del tipo de cambio oficial más temprano que tarde. Es algo que el Gobierno ha tratado de evitar en los últimos 2 años, pero los stocks para sostener está medida ya se fueron consumiendo», alertaron en la consultora LCG.
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