Sin el dólar soja, aumenta la pérdida de divisiones y aumenta la incertidumbre en el mercado paralelo

Luego de una pausa por el fin de semana XXL y atento a las novedades que pueden llegar desde China luego del viaje del ministro de Economía, Sergio Massa, el mercado cambiario volverá a operar este lunes en un contexto de relativa calma en el segmento paralelo y con dudas respecto a la posibilidad del Banco Central de hacerse de dolaresy poder retenerlos además reservas.

El programa «dólar soy 3» llegará ha terminado, tal como se había plantado en su comienzo, este miércoles. Hasta el viernes, se habían liquidado por esta vía poco más de 3.500 millones de dólares estadounidenses y en el mercado estiman que cerrará con ingresos de dólares cercanos a los 4.000 millones de dólares estadounidenses. La expectativa original del Gobierno era que ingresasen US$ 5.000 millones y en el mercado ahora especulan con una cuarta edición de este tipo de cambio diferencial para el agro.

El «dólar soy» perdió potencia con el correr de sus ediciones y en esta última vuelta el Banco Central pudo apenas quedarse con el 24% de las divisiones que ingirieron los exportadores. Pesado a la negativa inicial del Gobierno de volver a reeditar este tipo de beneficios, en el mercado no descartan qu’pueda volver a parecer algún incentivo en precio para compensar el faltante de dólares producto de la sequía.

La caída de las reservas brutas es lo que está en el ojo de la tormenta: en el mes ya se fueron US$ 2.333 millones de las arcas del Banco Central. A pesar de este escenario de creciente fragilidad, en el mercado paralelo la crisis cambiaria de finales de abril parece haber sido domada, o al menos anestesiada por un rato.

El miércoles, el dólar azul cerró en $493, apenas dos pesos de su máximo histórico nominal, pero los dólares financiersos se mantuvieron pese al ruido que dejó una norma de último momento de la Comisión Nacional de Valores (CNV) que le impone un cepo nuevo a quien operen con bonos para hacerse de dolares en el mercado financiero.

El analista financiero Christian Buteler confirmó: «El miércoles, luego de la nueva normativa, el MEP/CCL «oficial» tuvo una pequeña baja, lo más probable es que sea cómodo aún a poco más abajo para luego volver a la tendencia alcista de fondo«. La medida de la CNV impide que quienes hayan operado con bonos para hacerse del lalamado «dólar MEP» ou del contado con liquidation vuelvan a usar el resultado de esas operaciones para volver a comprar otros títulos en el mercado.

“Mientras que se pueda acceder ampliamente a esos dólares tampoco debería ampliarse demasiado la brecha con el blue”, afirmó Buteler. «Primero porque si tengo el dinero en blanco por que pagaría $ 492 por algo que puedo obtener a $ 460 y segundo porque se cortó el rulo con otros instrumentos y no con el blue. brecha más loable se hace correr ese riesgo».

En este escenario, la tensión de cambio permanente latente. Un operador consultado por Clarín confirmó que, sin novedades de un posible desembolso del Fondo Monetario, aún si Massa lograse su objetivo de conseguir el aval chino para ampliar los usos del swap cambiario, no se movería demasiado la aguja.

“Los dólares van a seguir presionados alza en los segmentos en los que el gobierno no participa. a precio mas bajo que el real«, seguro.

El último tramo de mayo y el comienzo del sexto mes de junio podría darse cuenta en un contexto de relativa calma cambiaria que con el correr de los días podría transformarse en una nueva presión en el mercado paralelo. El Banco Central planteó en los últimos casos sobre la tasa de devaluación, pero aún lo mantiene por debajo de la inflación proyectada para este mes por las principales consultoras y de las tasas de interés de la economía.

Un poco más de dos meses de las PASO, en el mercado no descartan nuevos ajustados al cepo para evitar una nueva disparada del tipo de cambio. “Si no hay un nuevo dólar soy 4, el Gobierno apunta a las negociaciones con el FMI, China y Brasil.

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