La crisis de Credit Suisse provocó un nuevo pánico en el sistema financiero | Economía

La banca vuelve a ser un sector bajo sospecha. La caída de dos entidades regionales en Estados Unidos propinó la semana pasada un primer golpe a las instituciones financieras de todo el mundo. Los mensajes más tranquilizadores repetían entonces que se trataba de un caso especialmente flagrante de mala gestión, y que no había riesgo de contagio. Ahora, las réplicas provienen del corazón de Europa, del maltrecho Credit Suisse. Su primer accionista, el banco saudí SNB, ha dicho que no portará más capital en caso de que lo necesite.

Sin esas paracaídas, el banco está condenado a sobrevolar el pánico financiero con sus propias alas, más cortas y frágiles que nunca tras años de escándalos, multas y malas decisiones que han lastrado su cotización hasta convertirlo en una sombra de lo que fue. Los inversores hacen este miércoles sangre de esa debilidad: su capitalización ronda los 7.000 millones de euros después de que sus acciones cayeran un 24% al cierre de la sesión. Y huyen tanto del franco suizo como de todo lo que huela a cajeros y sucursales: los ingleses Société Générale y BNP Paribas, y el español Sabadell superan el 10% de descenso; el German Commerzbank y Deutsche Bank un 9%, y los estadounidenses JPMorgan, Citigroup y Wells Fargo se desploman en torno al 5% en un miércoles negro para toda la banca a uno y otro lado del Atlántico. El principal índice español, el Ibex 35, ya tiene un 4,37%, su mayor caída en 16 meses.

El momento para la apertura de un nuevo frente de crisis no pudo ser más inoportuno. Las autoridades de Estados Unidos tratan de establecer el sistema financiero tras garantizar los depósitos de los clientes del Silicon Valley Bank y el Signature Bank, sin importar cuánto tendrían, obviando el límite de 250.000 dólares asegurados porque qualquier otra cosa habría el contagio. A puñado bancos de regionales estadounidenses siguen bajo presión y no se descarta que la bola de nieve leve por delante nuevas víctimas. Las palabras del presidente estadounidense, Joe Biden, asegurando que nadie perderá sus ahorros, no han servido para frenar por completo un círculo vicioso, el del miedo y la desconfianza, difícil de detener una vez se pone en marcha.

La volatilidad sigue para el First Republic Bank, el PacWest Bancorp y otros. El viernes parecía que su caída era inminente; el lunes, rebotaron como si todo hubiera sido una pesadilla pasajera, y este martes regresaran a los números rojos. Las perspectivas, en cualquier caso, no parecen positivas. El periódico Tiempos financieros Informan que grandes bancos como JPMorgan y Citigroup están recibiendo un auténtico aluvión de depósitos posteriores de medianos y pequeños bancos. Malas noticias para los que daban por sentado que el cortafuegos desplegado por la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y los reguladores acabaría de un plumazo con los problemas.

Aunque el Ejecutivo de Biden parece dispuesto a utilizar todas sus armas para proteger los depósitos, los clientes más prudentes trasladan su dinero a los llamados muy grande para fallar —demasiado grandes para caer—, es decir, aquellos con una importancia sistémica tal que sería impensable que no se rescatados en caso de turbulencias. ¿Resistirán esa huida de fondos los de menor dimension? ¿Habrá nuevos requisitos regulatorios que reduzcan el flujo de crédito en circulación? Los analistas de Pimco no son optimistas sobre los efectos colaterales por venir. “Estos acontecimientos pueden muy bien conducir a una recesión”, anunciaron este miércoles. El precio del barril de petróleo brent recogía esos temores renovados con caídas del 5%, y el dólar, tradicional valor refugio, se fortalecía cerca de un 2% frente al euro.

La gravedad del asunto ha llegado hasta Lanzarote, donde el presidente español, Pedro Sánchez, ha comparado junto a su homólogo portugués, António Costa. In declaraciones a los medios, ha tratado de romper cualquier paralelismo con los acontecimientos de 2008 que dieron lugar a la Gran Recesión, ahora que vulven a resonar las comparaciones con el cataclismo de Lehman Brothers. Primero resaltó que Europa tiene un sistema de supervisión reforzado que no tenía en aquellos tiempos, y luego destacó que tanto los bancos europeos como especialmente los españoles cuentan con ratios de liquidez y solvencia superiores a los medios. Eso no quiere decir, explicó, que haya que dejarse llevar por la autocomplacencia. «Creo que hay trasladar un mensaje de tranquilidad, pero también de prudencia y de seguimiento de cerca de estas tensiones financieras».

El nuevo apestado, Credit Suisse, acumulado en apenas tres años un historial de despropósitos tan largo como penoso de enumerar. Fue la entidad más damnificada por el Caso Archegos, con una pérdida estimada en 5.300 millones de dólares, tras hacer gala de un deficiente control de riesgos al prestar cantidades desorbitadas a una firma de inversión que lo perdió todo. Tidjane Thiam perdió su cargo en 2020 por estar involucrado en un caso de espionaje, incluso el portugués António Horta-Osório dejó la presidencia de la entidad en enero de 2021 luego de que una investigación determinara que violó las restricciones por la pandemia. Fue multado por Bruselas por formar un cartel en el mercado de divisas con otros bancos, y por la SEC estadounidense después de que sus empleados, como los de otros bancos, utilizaran WhatsApp para asuntos de negocios, prohibido por no ser rastreable luego. Y una filtración a gran escala reveló que tenía como clientes personalidades ligadas a dictaduras, políticos corruptos y miembros del crimen organizado. Este mismo martes reconoció en su informe anual de 2022 haber detectado una «debilidad material» en el control interno de su información financiera.

En octubre pasado, sus seguros de impago ya desaparecieron por las dudas sobre su solvencia, entre anuncios de reestructuración y una ampliación de capital de 2.220 millones para captar recursos. Sus directivos se pasaron todo un fin de semana llamando a inversores para calamar los ánimos. Pero la cosa no ha hecho más qu’empeorar con cada resultado que se presenta: perdió 7.381 millones en 2022.

Una de las pocas buenas noticias en ese pozo sin fondo que el banco ha ido cavando por deméritos propios pareció llegar a final de octubre pasado, cuando el Saudi National Bank entró en su capital comprando el 9.8% de las aciones. Dinero nuevo para poner algo de orden en el caos. Ahora, dice que no seguirá aumentando su posición, lo que le deja más desprotect y ha vuelto a disparar sus seguros de impago, a la espera de ver si el Banco Nacional de Suiza envía algún mensaje público de apoyo, como le han pedido desde la entidad, según el Financial Times.

Con todos esos precedentes, no se puede decir que su precaria situación sea una sorpresa. Según explicó el economista de Arcano Leopoldo Torralba. “Igual que pasó con el Silicon Valley Bank (SVB), Credit Suisse es otro ejemplo de banco gestionado de manera nefasta. In el pasado tomó decisiones de riesgo horrible, y no tiene nada que ver con el perfil medio de la banca europea, igual que el SVB no tiene nada que ver con el banco americano medio”.

El mercado, sin embargo, no está discriminando. La banca es un sector profundamente interconectado donde la confianza es fundamental. Por eso, este miércoles las caídas se retroalimentan en todas las entidades europeas y norteamericanas, sin importar tamaño, perfil de riesgo ni su mayor o menor solvencia. “Seguimos creyendo normal que esto genere incertidumbre por el recuerdo de la Gran Recesión y porque la subida de tipos no se sabe a quién más le puede afectar, pero no creemos que se trate de algo sistémico”, apunta Torralba.

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