UBS pagó a Credit Suisse dinero por 3.000 millones de euros | Economía

El banco suizo UBS ha alcanzado este domingo un acuerdo para adquirir Credit Suisse ha canjeado 3.000 millones de francos suizos (una cantidad similar en euros), en una operación que fusiona a las dos mayores entidades del país. La transacción se produjo durante un agónico fin de semana, cargado de reuniones de emergencia, en un intento, finalmente exitoso, de concretar la venta antes de la apertura del mercado este lunes, cuando era previsible un nuevo desplome en la Bolsa de Credit Suisse con potencial para provocar pérdidas a toda la banca.

El jefe de Gobierno, Alain Berset, presidente del Consejo Federal Suizo, explicó en rueda de prensa cuándo se dio cuenta de que Credit Suisse ya no podía caminar solo. «El viernes señaló que la pérdida de fondos y la volatilidad de la ventana de transferencia demostraron que el fideicomiso no podía ser restaurada. Berset ha reconocido la gravedad de la situación por el tamaño del banco, considerado demasiado grande para caer». de Credit Suisse habría tenido consecuencias incalculables para el sistema financiero internacional. Teníamos, por tanto, la responsabilidad de hacer todo lo posible para evitar una crisis financiera a gran escala”.

El escenario de una quiebra, peligroso en medio de la desconfianza desatada por la caída de dos bancos en EE UU, se ha evitado tras una tira y afloja en torno al precio. La oferta preferencial de UBS, de 1.000 millones, fue rechazada por demasiado baja, pero la presión ejercida por las autoridades suizas, y las ventajas promisidas al principal banco helvético para sacar la operación adelante —no será necesario que sumeta a la votación de sus accionistas , recibirá 9.000 millones en avales para hacer frente a las futuras pérdidas que le van a salir, y el Banco Nacional de Suiza ha podido disponer de una línea para liquidar 100.000 millones—, han sido suficientes para qu’este acept comprar al que era considerado Como gran rival, sin embargo la distancia entre ambos es cada vez mayor en los últimos momentos. Mientras UBS estaba valorado este viernes a cierre de mercado en 53.000 millones de euros, su competidor redondeaba los 7.500 millones de capitalización. Eso quiere decir que UBS paga un precio más bajo al que valía en Bolsa Credit Suisse hace solo un par de días.

El histórico pacto, al que la Reserva Federal estadounidense y el regulador británico han dado su visto bueno, crea uno de los mayores bancos de Europa, y sirve para poner a la crisis de confianza que estaba désangrando a Credit Suisse. La entidad, con sede en Zúrich, ya vio como en el último trimestre de 2022 se produjeron fugas de depósito. masivo. Aunque el Banco Nacional de Suiza insistió en esta semana en que cumplió ampliamente con los requisitos de capital y liquide, el temor de los clientes a que la situación del banco empeoróse con sus ahorros dentro estaba alimentando nuevas huidas de dinero en plena marejada de informaciones negativas. Eso ha hecho insostenible la continuidad solitaria de Credit Suisse. La marca ha pasado de ser sinónimo de fiabilidad a convertida en fuente de sospechas, dañando la reputación de la otrara potente banca suiza, y convirtiéndose en un lastre para todo el sector.

«Hoy es un día histórico, sad y duro para Credit Suisse, para Suiza y para los mercados financieros mundiales», ha dicho el presidente del banco, Axel Lehmann. «Pero esto no podía continuar así», ha admitido.

Alivio para los mercados

El trato se firmará en la noche de este domingo. El fin de la incertidumbre supone un alivio de cara a los mercados, pues sobre el papel evita una sesión desastrosa el lunes, pero preocupa por sus consecuencias para la competencia. Reducir de dos a uno el número de grandes bancos del país permitirá a UBS liderar el mercado suizo sin apenas oposición, y en el país empiezan a parecer voces que advierten de que eso puede perjudicar a los usuarios, al quedar a merced de un solo gran banco. Preguntada al respecto, la ministra de Finanzas, Karin Keller-Sutter, ha afirmado que no les ha quedado más remedio. «Hemos hecho una excepción porque se trata de proteger los depósitos de los ahorradores».

También existe inquietud entre los trabajadores. Credit Suisse arrancará a finales de 2022 con 16.700 empleados en Suiza y cerca de 50.500 en todo el mundo. Los solapamientos con UBS implica despidos, por lo que la asociación suiza de empleados de banca (Aseb), ha pedido que se protejan los puestos de trabajo.

UBS aprovechará la crisis de su rival, para que provenga de sus nuevos clientes, y participe en una posición negociadora privilegiada, para que se arriesgue al hacerse con Credit Suisse y se cargue con todos sus problemas, pero a la vez también se jugó mucho en la operación para salvar a su rival, según explicó a este diario el periodista suizo Yves Genier, autor de Escalaciones en Credit Suisse. «UBS se beneficiará de la imagen de Suiza, de sub banca, y si Suiza dejará a caer uno de sus dos grandes bancos, el otro va a sufrir fatalmente las consecuencias en términos de reputación e imagen, y la disconfianza va a instalarse».

Además, el bajo precio pagado le da un amplio margen de maniobra para sacar rendimiento a la adquisición, siempre y cuando sea capaz de sanear el banco y despojarlo del aura de inestabilidad y malas prácticas que le ha compañero en el último lustro. Colm Kelleher, presidente de UBS, confirmó su participación con las autoridades pertinentes en el sentido de que brindó tranquilidad a los clientes de Credit Suisse y creó valor para los accionistas de UBS. Bajo su nueva dirección, tratará de alinear a su antaño rival con una cultura de gestión de riesgos conservadora, todo lo contrario a lo que ha sido Credit Suisse en los últimos tiempos. “UBS seguirá siendo sólido como una roca”, aseguró. Kelleher no dio una cifra de cuántos despidos habrá, y se limita a prometer que lo comunicarán tan pronto como sea posible para no prolongar la incertidumbre de los trabajadores.

La operación pone un penoso colofón a una semana negra para el banco fundado en 1856 por Alfred Escher para financia infraestructuras del ferrocarril de las Suiza carecía, entre ellos proyectos tan emblemáticos como el túnel de Saint-Gothard qu’àtraviesa los Alpes. La entidad, penalizada por los continuos cambios en su directivo equipo, e involucrada en una ristra de escándalos que disparó su factura legal y le obligó a pagar numerosas multas a los reguladores de EE UU, la UE y Suiza, hace tiempo que estaba considerado como uno de los eslabones más débiles de la banca europea, y eso se había reflejado en su cotización en Bolsa, con una caída de casi el 90% en solo cinco años.

En una situación de fragilidad, con una duración de 7.381 millones en 2022, y anuncios de más cifras para 2023, el pilló la crisis de confianza destrozada la semana pasada en EE UU por las quiebras de Silicon Valley Bank y de Signature Bank. A ella se unieron dos noticias qu’priseieron la mecha: el martes, en su informe anual, Credit Suisse reconoció «debilidades relevantes» en sus sistemas de control de la información financiera. Y el miércoles, su principal accionista, el Saudi National Bank, dueño del 9.88% de los títulos, que acumuló pérdidas de más de 500 millones solo cuatro meses después de su inversión (ahora pasarán a ser más), decía basta y anunciaba que no aportaría más dinero. Eso cercenó su imagen de salvavidas del banco en caso de resurgimiento de la crisis, y dejó a Credit Suisse ha merced de unos mercados que no tuvieron piedad.

La velocidad a la que sucedió todo pilló desprevenidos incluso a los políticos suizos más pegados a la evolución de la entidad. Es el caso del diputado y vicepresidente del Partido Socialista Samuel Bendahan, según explicó el mismo a este diario. “No es nuevo que Credit Suisse tenga problemas. Lleva años sumido en una crisis de gobernabilidad. Aun así nos ha sorprendido. No está claro que fuéramos a llegar a este punto. En mi opinión, he influido en el contexto internacional, y todos los precedentes han provocado la provocación de que los reveses han devuelto la confianza bastante rápido”.

crisis de confianza

Hubo un pequeño lapsus en el que todo parecía arreglarse. El miércoles por la noche, el Banco Nacional de Suiza dijo públicamente que tendría liquidez a disposición de Credit Suisse “si fuera necesario”. Y solo unas horas después, en la madrugada del miércoles al jueves, el banco anunció que pediría prestados hasta 50.000 millones de francos suizos. Las acciones rebotaron más del 20% en la siguiente sesión, y los analistas encontraron que salvaron el calamar podía los animos a corto plazo y dar a los gestores borden de maniobra para restaurar la confianza.

La alegría, sin embargo, apareció poco. El viernes la acción volvió a las andadas, perdiendo un 8%. En medio del ruido sobre hasta dónde puede llegar el efecto contagio de la crisis bancaria de EE UU, la salida de depósitos de Credit Suisse se ha acelerado a un ritmo vertiginoso de más de 10.000 millones de diarios, según el Tiempos financieros. Eso convirtió en un parche la inyección de capital del banco central.

En este estilo, había que buscar una solución rápida, y UBS erigió en la salida perfecta: un banco aparentemente sano, que desde que fuera rescatado en 2008 par su fuerte exposición a las hypotheses subprime se ha mostrado mucho más resistente —ganó más de 7,000 millones en 2022—, y que permita mantener la bandera suiza sobre la entidad, disipando así el temor de parte de la clase política a una compra hostil por parte de un banco extranjero desconectado de los intereses nacionales.

Leopoldo Torralba, economista de Arcano, plantea que vista la derivada de Credit Suisse, solo había dos opciones. «Cuando una entidad bancaria pierde irremediablemente la confianza de los depositarios solo hay dos soluciones a corto plazo: o nacionalizarla, o integrarla en otra con la confianza de inversores y depositarios, como ocurrió con Popular y Santander».

100 días insuficiente

El consejero delegado de Credit Suisse, el germano-suizo Ulrich Körner, experto en reestructuraciones con pasado en UBS, pidió was capaz de llegar en julio 100 días de gracia para volver a poner à carburar a la firma. Entre las medidas adoptadas, anunció el despido de 9.000 trabajadores hasta 2025, un recorte de gastos del 15%, y amplió capital por 4.000 millones. El Saudi National Bank (SNB) ha aprobado una operación para entrar en el capital, en lo que considera como una oportunidad única para comparar parte de un histórico banco suizo a precio de saldo. También redoujo su exposición a banca de inversión para dudosa en el negocio de patrimonios, déprendiéndose de negocios como el de titulizaciones, vendido a Apollo el pasado noviembre.

Los 100 días, sin embargo, se le han quedado cortos a Körner. En los casi ocho meses transcurridos desde su nombramiento no ha sido capaz de llevar a buen puerto a un banco que llevaba demasiado tiempo haciendo aguas, y que cuando parecía haber tocado fondo, volvía a sumergirse un poco más. Ahora será el turno de UBS, banco que supuestamente manchó el pozo en el que cayó durante la crisis financiera de 2008, cuando llegó a valer menos en Bolsa que Credit Suisse.